美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限前得(dé)不到解决(jué)，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国(guó中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)所经历(lì)的(de)最(zuì)严重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对(duì)冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数(shù)投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益(yì)率最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批票据(jù)最(zu中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久ì)为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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